01 研究问题
我们想回答：在链上，如何基于可验证的行为来评估“聪明钱共识信号”的风险，而不仅仅是追逐收益榜单？链上的公开数据让我们能够观察资金的真实流向，持仓会在变化与交操行为，但这并不意味着任何单一地址就能准确预测项目走势。我们需要建立一套可重复、可验证的方法，识别信号背后的风险图谱、而不是将历史收益神化。
「一次赚钱的交易，不等于一个可持续的方法。」
02 数据与方法
后续研究拟基于公开链上交易记录构建聪明钱共识信号样本，并结合持仓、成本、地址关联与异常交易规则形成可复核口径；本文未执行该样本构建。
| 检查维度 | 处理方法 | 目的 |
|---|---|---|
| 实现收益 | 按卖出交易计算已实现收益 | 排除账面估值虚像 |
| 成本口径 | 以链上实际成交价与手续费计算成本 | 避免重复计算 |
| 钱包关联 | 基于交易图谱进行地址聚类 | 避免重复计数 |
| 异常交易 | 识别并剔除刷量与可疑交易 | 降低信号污染 |
03 共识与退出
我们以 PEPE 为例说明可研究的两个指标：共识钱包持仓量与交易所净流入。当前图表数据为示意数据，未附 Dune 查询、钱包样本或可复核来源，不能据此判断二者关系或风险变化。下图分别展示 2026 年 7 月至 10 月期间的示意序列。